梦见搓澡网易-S：预测第二季度营业收入281.37~288.52亿元，同比增长10.4%~13.2%

1. 网易-S第二季度业绩预期怎么样？

截至2025年06月04日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

梦见搓澡预测营业收入281.37~288.52亿元，同比增长10.4%~13.2%；预测净利润84.61亿元，同比变动25.2%；预测经调整净利润94.30~102.23亿元，同比增长20.6%~30.8%。

梦见搓澡关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数(😱)据将为投资者提供业绩鉴定。

梦见搓澡2.卖方怎么看网易-S？

梦见搓澡招商证券认为：公司一季度游戏及相关增值服务增长较好，受(🦂)益于新游戏上线。该板块实现收入240亿元，同比增长12.1%。其中在线游戏收入占比97.5%，24Q4及24Q1占比分别为96.7%及95.2%，增长主要原因为《第五人格》《燕云十六州》《漫威争锋》及若干代理游戏收入的增长。《漫威争锋》自24年12月推出以来全球表现(🚧)较好，在4月发布第(🎶)二赛季更新(🏄)后，迅速登顶Steam全球畅销榜；《燕(🐤)云十六州》自24年12月上线以来，截止3月注册玩家突破3000万；《界外狂潮》于25年3月上线，3天内登Steam畅销榜全球第(🍠)六，最高同时在线玩家破11万；《七日世界》4月上线后登顶全球160多个地区的IOS下载榜榜首。多款(🚯)在研游戏如《漫威秘法狂潮》、《Destiny：Rising》及《无限大》将继续丰富公司的全球战略布局。老游戏运营稳健，多款游戏推出定制活动及跨界联名，我们认为这将持(🍰)续激发老游戏活力及热度。

梦见搓澡1) 有(🎇)道继续聚焦(👎)技术驱动创新，提升盈利能力。25Q1实现收入13亿元，同比下降7%，其同比减少主要由于学习服务专注于发展有长线潜力的核心业务。

2) 云音乐收入略有下滑，未来arpu提升空间较(🌊)大(👕)。25Q1实现营业收入19亿元，同比下滑8.4%，毛利润6.83亿元，同比下滑11.4%，其下滑原因为社交娱乐净收入同比减少。

梦见搓澡3) 创新及其他业务收(🚪)入为16亿元，同比下滑17.6%，其下滑原因为(🐓)该部分中网易严选、广告服务和其他一些业(😓)务净收(✒)入减(🔃)少

梦见搓澡4) 营业费用大幅(⏩)下降。25Q1合计费用为80亿元，同(🕎)比下滑14.4%，环比下滑5.9%，环比下降原因是游戏和相关增值服务研发投入下降和创新及其他业务市场推广支出(🕖)下降，同比下降原因为游戏及相关增值(👨)服务市场推广支出下降。

梦见搓澡维持“强烈推荐”投资评级。考虑到公(👁)司近期密集上线《漫威争锋》《燕云(👶)十六声》等(🐱)重磅产品，游戏用户数及流水表现(😢)均超市场预期，同时公司成本管控得当实现降本增效。

梦见搓澡风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的(😸)风险承受能力做出投(📐)资决策。